泛美航空於1991年破產結業，主要原因如下：
- 高運營成本：泛美專注國際長途航線，使用大型飛機（如波音747），但燃油價格高漲和高昂的維護成本導致財務壓力。
- 激烈競爭：1978年美國航空業解除管制後，國內航空公司競爭加劇，廉價航空崛起，侵蝕泛美市場份額，國際航線也面臨外國航空公司的挑戰。
- 洛克比空難：1988年泛美103號班機在蘇格蘭洛克比上空遭恐怖攻擊爆炸，造成270人死亡。此事件重創泛美聲譽，乘客信心下降，訴訟成本高昂。
- 財務管理不善：泛美過度擴張，債務累積，同時出售利潤較高的航線（如太平洋航線給聯合航空）以換取資金，削弱長期競爭力。
- 經濟環境：1980年代末至1990年代初，全球經濟衰退和海灣戰爭導致航空需求下降，進一步惡化泛美財務狀況。
最終，泛美無法償還債務，於1991年12月4日申請破產保護並停止運營，結束其作為航空業先驅的傳奇。